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文 | 版面之外，撰文｜画画今天中国 AI 公司的命，某种程度是被资本市场捏在手里的。2 月 23 日这天，这句话应验了。两家公司加起来，一天蒸发了一个快手（截至 2026 年 2 月 23 日，快手港股市值约 1150 亿港元）。但是就在几天前，它们还风光无限，双双冲过 3000 亿市值。这过山车，坐得有点猛。但真正让人琢磨的，不是涨跌本身，而是藏在背后的一个问题：这两家公司明明已经赚钱了、有用

来源：猎云网中国领先的在线品牌折扣零售商唯品会发布 2025 年第四季度及全年业绩。2025 年第四季度，唯品会实现净营收 325 亿元（人民币，下同），Non-GAAP 净利润 29 亿元。2025 年全年，唯品会实现净营收 1059 亿元，Non-GAAP 净利润 87 亿元。在股东回报方面，2025 年唯品会通过股票回购和分红共计回报股东约 9.4 亿美元。同时，公司董事会已批准新一轮年度股

文 | 斑马消费，作者 | 陈晓京2 月 2 日一大早，商场里炒货超 200 元一斤的新闻登上百度热搜，很多人倒吸一口凉气，春节里可能连瓜子坚果都吃不起了。在大多数人眼里，街边炒货每斤也就几块钱或十几块钱，即便再贵也贵不到哪儿去。这些年，在品牌化、连锁化以及高端化后，炒货这种平民零食，已在窗明几净的商场扎堆。从商业角度来说，炒货生意其实并不 " 性感 "，既非高频消费，也不似咖啡具备成瘾性，倒是有