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2 月 9 日，10 年期国债收益率久违下破 1.8% 关口，最低触及 1.793%，为 2025 年 11 月以来首次。1 月以来，10 年期国债收益率已从高位累计下行 10BP（基点），近期随着 30 年期国债收益率下行加快，二者背离态势减弱，期限利差在收窄。在受访人士看来，在其他资产普遍高波动的背景下，近期债市迎来持续修复行情，一方面是债市配置价值凸显，机构持券过节意愿更强；另一方面，央行持

大年初一，锣鼓喧天，属于电影人的 " 年终大考 " ——春节档终于正式拉开帷幕。2026 年马年春节档首日总票房（含预售）在一片期待声中突破了 12 亿大关 ，档期总票也突破了 15 亿。单看数字，这依然是一个让其他档期望尘莫及的 " 巨无霸 "。但仔细审视这份开年成绩单，业内人士却怎么也高兴不起来——增速创下近 5 年新低，市场的冷意似乎比想象中来得更早。今年的春节档有着 " 史上最长 " 的

文 | 财经无忌2025 年 12 月，朱雀三号火箭点火升空的那一刻，蓝箭航天的工程师们紧盯着屏幕——火箭成功入轨，但在返回阶段，一子级偏离着陆点约 40 米，坠毁在回收场坪边缘。回收失败了。但这次 " 失败 "，恰恰标志着中国商业航天正在试图跨越一道关键门槛：从单程发射到可回收复用。这个门槛背后，是一个更大的转折。2026 年，中国商业航天站在了历史性拐点上。1、政策破冰：从 " 摸着石头 "