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走过了为期 4 年的 " 去泡沫 " 和 " 洗牌 "，医疗健康赛道终于迎来柳暗花明。接连不断的 BD 交易，叠加创新药企盈利预期持续抬高、港交所 " 科企专线 " 和科创板第五套规则重启等政策红利，二级市场率先开启新一轮上行周期。2025 年全年，共有 39 家医疗健康企业成功发行 IPO，募集总规模达 359 亿元；个股层面，百余家企业的年内涨幅超过 100%，恒瑞医药、百济神州等、百利天恒、

作者 ?|? 哥吉拉数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）昨夜，美股、贵金属、加密货币市场全线重挫。现货白银一度暴跌超 20%，现货黄金一度大跌超 4%，国际油价也大幅下跌。美股三大指数均收跌超 1%，纳指更是遭遇自去年 4 月以来最严重的三日抛售，而且近期的港股也接连调整。明星科技股，如谷歌、亚马逊等释放的 " 超预期 " 业绩不仅不能让市场兴奋，反而接二连三的下跌，实在很

? 作者丨崔力文责编丨石 ? 劼? 编辑丨严旭霞市场概述：今年 1 月，中国车市的寒意，远比想象中的凛冽。结合乘联会公布的终端成绩单，狭义乘用车市场零售销量为 154.4 万辆，同比下降 13.9%。其中，轿车销量 62.2 万辆，同比下降 24.7%；SUV 销量 84.3 万辆，同比下降 5.2%；MPV 销量 7.9 万辆，同比增长 1.0%。而整个 1 月，新能源狭义乘用车销量为