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文 | 财华社进入 2026 年，随着全球 AI" 六姐妹 "微软（MSFT.US）、谷歌（GOOG.US）、亚马逊（AMZN.US）、Meta（META.US）、苹果（AAPL.US）和特斯拉（TSLA.US）陆续发布 2025 年 12 月财季业绩，一个新趋势浮出水面：AI 的叙事正在从 " 概念驱动 " 转向 " 价值验证 "。投资者不再满足于宏伟蓝图，而是追问：这些巨额投入何时能转化为真实

? 读懂消费原创 / 出品作者：杨扬编辑：夏益军在资本市场，被高度简化的逻辑往往会导致情绪走向极端。2025 年四季度，白酒板块的公募基金持仓比例已降至 5.1%，是 2017 二季度以来的历史低点。即便是曾怀揣最狂热 " 茅台信仰 " 的基金经理，也终究卸下了执念。" 死多头 " 也已变成 " 时间的墙头草 "：茅台 2400 时喊多，1400 时喊空。但到了 1 月份，随着茅台渠道改革后，动销

作者 ?|? 耳东几 暴雨陈行甲，再一次转身离开了。10 年前，他亲手把巴东 87 个贪官奸商送进监狱，被评为 " 全国优秀县委书记 " ，婉拒省里三次挽留，在仕途巅峰毅然离去。10 年后的今天，因为 70 万年薪被推上风口浪尖，已经 55 岁的他对着镜头宣布：" 是时候把接力棒交出去啦。我将正式启动交接程序，完成有序过渡后，不再从基金会领取薪水。" 一如当年辞去县委书记般决绝。我突然想到，多年