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文 | 象先志看了百度 Q4 的财报，感觉有点复杂。就在刚刚过去的 2025 年 Q3，在线营销业务已连续六个季度下滑，单季同比大跌 18%，一次性资产减值高达 162 亿元，将净利润直接打成负数。传统广告的流失让 MEG 被按在地上摩擦，背了一口沉重的大锅。但如果你翻开 Q4 财报，最直观的感受就是：血止住了。这个表现，总想到上学时候班里的个别同学：平常玩玩闹闹，成绩晃晃悠悠。但是真挨批评了，说
2026 年 2 月 5 日深夜 23 点，李斌在社交媒体上发了一条动态：" 很高兴向大家汇报，168体育发布了盈利预告。"2025 年 Q4，经调整经营利润 7-12 亿元。这是蔚来成立 11 年来首次单季度盈利。消息一出，蔚来美股盘前涨幅一度超 11%，港股报 36.56 港元 / 股，市值站上 904 亿港元。时间倒回 11 个月前。2025 年 3 月，李斌在一场内部会议上立下 " 军令状 "：
导演：
编剧：
更新：
2026-06-11 12:43:05
备注：
国语
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