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文｜达摩财经燧原科技递表上市，" 国产 GPU 四小龙 " 有望齐聚资本市场。1 月 22 日，上海燧原科技股份有限公司（下称 " 燧原科技 "）递表上交所科创板，成为 2026 年 A 股首单获受理的 IPO。燧原科技与摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）、壁仞科技（6082.HK）并称 " 国产 GPU 四小龙 "。燧原科技成立于 2018 年，是四小龙中成立最早的一

消费长红，但没有长红的品牌站在 2026 年的起点回望 2025 年，中国消费市场呈现出前所未有的 " 冰与火之歌 " 景象。如果只看 A 面，这似乎是一个 " 最好的时代 "。港交所的铜锣声此起彼伏，新茶饮巨头们争先恐后地冲向二级市场，蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金的股价走出了一条令科技股都汗颜的昂扬曲线。然而，翻开 B 面，2025 年却是一场惨烈的 " 大出局 "。曾经的 " 独角兽 " 们接

更深刻了解汽车产业变革出品： 电动星球作者：思为、Wallace2025 年，梅赛德斯奔驰集团调整后的息税前利润 82.35 亿欧元（约 675.44 亿人民币），同比下降 39.9%。综合来看，2025 年梅赛德斯奔驰集团营收 1322.14 亿欧元（约 10844.06 亿人民币），同比下降 9.2%。其中，乘用车业务营收 964.07 亿欧元（约 7907.4 亿人民币），同比下降 10.5