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内容来源：2025年12月9日，笔记侠专访丁学良教授录音整理。分享嘉宾：丁学良，香港科技大学荣休教授、笔记侠PPE书院创始顾问、政治学导师。高级笔记达人|?天朗明月责编 |?贾宁?排版?| 沐言第 9390篇深度好文：8329字 |17分钟阅读政经哲思维笔记君说：你是不是也觉得，这两年越来越难了？好像昨天还能看清的路，今天突然就迷雾重重；明明已经做好的计划，隔天就被一条新政策、一场国际冲突打得措手

来源 | 公司研究院山姆，这个曾经被无数中产家庭视为 " 品质生活灯塔 " 的会员制超市，如今正悄然经历一场信任的松动。2025 年 7 月，一则 " 山姆下架口碑商品上新好丽友 " 的话题以 1.5 亿阅读量冲上热搜榜首，将这家仓储巨头推向舆论风暴中心。而就在短短两个多月后，另一则对比更刺痛了会员们的神经：同款零食在山姆标价 99.9 元，在折扣渠道好特卖却仅售 39.9 元。这让不少会员感到困

2025 年上半年，澜沧古茶收入大降近 4 成，净亏损近 3000 万元，主业持续承压。由于终端消费市场复苏缓慢，公司对经销商的销售收入同比大降 7 成。与此同时，公司对线上业务趋于谨慎，加之管理层调整，最终没能扭转亏损的局面。更重要的是，由于下游动销不足，导致存货规模高企，短期内恐难以转化为现金流。公司现金及现金等价物，由去年末的超 6500 万元锐减至今年 6 月末的 2200 余万元。收入降