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1 月 28 日，由铅笔道联合主办的中关村早期投资论坛暨 2026 新场景大会举行，影响力登上活动行北京总榜第 1 名。本文为会议圆桌讨论实录。整理 | 铅笔道 吴欣晓编辑 | 铅笔道 王方如果你问十位一线投资人：现在的 AI 泡沫有多大？你会得到一个荒谬却真实的答案——从 1% 到 100%，没有共识。一个比较中性的答案是：泡沫率 50%，行业最终或烧掉 5 万亿美元。这让168体育不得不问：2026

面对利润上的滑坡，奔驰董事会决定调整其战略。在不久前梅赛德斯 - 奔驰集团 2025 年度业绩发布会上，奔驰宣布了这一决定。与此同时，奔驰甚至专门用一个单独的板块详细地列举了其在中国市场的变化。财报显示，在 2025 财年，梅赛德斯 - 奔驰集团调整后息税前利润为 82 亿欧元（2024 年：137 亿欧元），营业额为 1322 亿欧元（2024 年：1456 亿欧元）。工业业务自由现金流为 54

近期梳理 A 股市场的隐形冠军企业，观察到一个颇值得玩味的现象：部分企业虽稳居细分行业龙头，行业集中度格局也看似合理，却始终难以步入高盈利的轨道。巴菲特经典的选股标准中，有一条至关重要——净资产收益率（ROE）持续高于 15%。然而这类隐形冠军的 ROE 却长期徘徊于个位数区间，奥瑞金便是其中一个典型代表。作为深度绑定快消行业的金属包装龙头，奥瑞金的经营轨迹恰如中国大消费周期的一枚微观切片——要读