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? 读懂消费原创 / 出品作者：杨扬编辑：夏益军在资本市场，被高度简化的逻辑往往会导致情绪走向极端。2025 年四季度，白酒板块的公募基金持仓比例已降至 5.1%，是 2017 二季度以来的历史低点。即便是曾怀揣最狂热 " 茅台信仰 " 的基金经理，也终究卸下了执念。" 死多头 " 也已变成 " 时间的墙头草 "：茅台 2400 时喊多，1400 时喊空。但到了 1 月份，随着茅台渠道改革后，动销
导演：
长井龙雪/
编剧：
更新：
2026-06-13 04:04:25
备注：
国语
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